8月7日软银集团(SFTBY.US)将于本周四发布最新财报，其人工智能领域的大规模投资布局将成为市场关注的核心。这家日本科技巨头正掀起自2017年、2019年两度推出愿景基金以来最激进的资本扩张浪潮，分析师与投资者尤为关注其融资策略、回报预期及潜在资产处置计划。
根据伦敦证券交易所汇总的三位分析师平均预测，软银4-6月季度净利润将达1276亿日元(约合8.65亿美元)，这将是其连续第二个季度盈利，并有望实现四年来首次年度盈利，主要得益于电信业务稳健表现及后期初创企业估值提升。
据知情人士透露，软银正领投OpenAI新一轮400亿美元融资，其中225亿美元需在2025年底前完成，剩余部分已获全额认购。
更引人注目的是，该公司创始人孙正义6月宣布牵头推进耗资5000亿美元的"星际之门"项目，计划在美国建设大规模数据中心。这一战略被视为软银向"科技产业整合者"角色转型的关键举措，但具体回报路径尚未对外披露。第三方资金参与规模将直接影响其融资工具选择，可能包括银行贷款、债券发行或资产抵押融资。
为支撑投资需求，软银7月已通过减持T-Mobile(TMUS.US)部分股权套现48亿美元。麦格理分析师保罗·戈尔丁指出，若外部融资支持不足，软银或启动资产支持融资模式，以旗下其他资产股权作为抵押。
不过，该公司投资组合的复杂性与非上市资产特性，仍导致业绩波动性较高。截至3月底，愿景基金累计投资亏损已达4.75亿美元，近期退出与利润分配表现欠佳。尽管如此，18位受访分析师中有13位给予软银股票"买入"或"强力买入"评级，反映市场对其战略转型的期待。
当前人工智能领域估值持续攀升，尽管存在局部泡沫争议，OpenAI近期仍在洽谈员工持股出售计划，估值有望从3000亿美元跃升至约5000亿美元。这场资本盛宴中，软银的平衡术与执行力将直接决定其能否兑现"AI时代领航者"的承诺。
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